中國經濟復甦勢頭瓦解的速度驚人。但中國政府似乎仍在以犧牲增長為代價，專注於安全。
本月初，安徽一個建築工地上的工人。圖片來源：CFOTO/ZUMA PRESS
即使考慮到中國面臨的一些重大問題，如青年人失業率高企、不利的人口結構和領導層日益增強的「堡壘經濟」心態，中國後疫情時代經濟復甦的瓦解速度也是惹眼的。
中國今年可能還會實現5%左右的增長目標。但要知道，中國經濟此前可是被認為會在持續兩年時不時的封控（多發生在中國最有生產力的地區）後大幅反彈。即使不考慮這一點，放在幾年前，5%左右的增速也會被認為是非常乏力的。
中國周四公佈的5月份主要經濟數據是最新跡象，表明疫情時代的政策失誤以及「動態清零」總方針對經濟造成的創傷比預想的更嚴重。動態清零的立場導致其中許多防疫政策失誤持續了太長時間。5月份的這些數據沒有多少值得稱道的地方，尤其是考慮到2022年上海封城造成的低基數效應，同比數據本應有更好表現。
也許最令人擔憂的是房價。自2月份小幅上漲以來，中國70個大中城市5月房價的平均漲幅僅為0.1%，低於4月份0.3%的漲幅。高盛(Goldman Sachs)的數據顯示，在以內陸中小城市為主的三線城市，5月份房價經季節性因素調整後折合成年率實際下跌了0.5%。
鑑於房價停滯不前，房屋銷售面積和新開工面積雙雙走弱也就不足為奇了。就連近幾個月的亮點——房屋竣工面積也失去了增長動力：5月份房屋竣工面積同比增長17%，增幅低於4月份的28%。鑑於去年6月上海封控解除後房屋銷售和新開工面積大幅飆升，今年6月的數據很可能會看起來更糟。
消費和工業的表現也乏善可陳。5月份社會消費品零售總額同比增長12.7%，增速低於4月份的18.4%；5月份工業增加值增幅從4月份的5.6%降至3.5%。
中國政府並沒有坐以待斃。繼周二降息之後，中國央行周四又將一年期中期借貸便利(MLF)利率下調10個基點。MLF是中國央行向商業銀行提供資金的重要工具。
不過，單憑這些舉措不太可能扭轉局面。如果中國政府想要避免L型復甦，即美國經濟在2008年金融危機後經歷的那種遲緩乏力的復甦，就需要讓家庭和企業相信政府會支持他們。《華爾街日報》(The Wall Street Journal)周四的一篇報道稱，中國政府正考慮出台規模數以百億計美元的財政刺激措施，其中包括對地方政府的支持。這表明中國政府已認識到問題的嚴重性。
